6月12日，ITER欧洲协调机构——欧洲聚变能组织（Fusion for Energy，F4E）发布首份《Global Investment in the Private Fusion Sector》。该报告立足欧盟角度，系统性分析了当前全球核聚变投资规模及结构分布等情况。以下是报告的主要内容：
一、全球核聚变投资概览
1.核聚变投资总额
2020年是全球核聚变行业投资的重大拐点之年，投资增速自此大幅提升。截至2025年6月10日，累计流向私营聚变企业的投资金额从2020年的15亿欧元增加至99亿欧元。
2.投资总额按年度分布情况
2010-2021年这十余年间，核聚变行业投资主要集中在北美（美国、加拿大）和欧洲（英国、法国和德国），其中尤其以美国最为突出。2021年、2024年这两年投资总额均超过25亿欧元。
值得一体的是，由于Commonwealth Fusion Systems（CFS）在2021年一举融资18亿美元，使得美国企业在融资额上一骑绝尘。而从2022年起，中国私营聚变企业开始崛起，甚至在2023年度超过了美国当年投资额。
3.投资总额按区域分布情况
从规模上看，全球投资呈现两个主要中心：北美61亿欧元、东亚25亿欧元。更确切的说，在这99亿欧元的累计总投资额中，美国占了61.3%，中国占比24.4%，两者合计占比超过85%。
而在欧洲，投资几乎投资几乎均匀分布在英国（4.168亿欧元）和调查的欧盟成员国之间。德国在欧盟中处于明显领先地位，其公司筹集了4.605亿欧元，占欧盟总投资的81%，这表明欧盟的私人生态系统不仅规模较小，而且地理多样性也低于美国。
从聚变企业数量上看，美国拥有38家企业，欧盟（编者注：不包含英国、瑞士等国）仅有6家企业，中国企业也占据6席（编者注：由于口径不同，统计数据与实际存在些许偏差）。
另外，全球私营聚变企业也呈现少数巨头，如中国的聚变新能、美国的CFS、TAE Technologies、Helion Energy和Pacific Fusion这五家公司合计占据全球所有投资总额的70%。欧洲的企业在融资规模上远逊于美国或中国的企业。
二、投资来源分布情况
在投资来源方面，美国、中国和欧盟呈现出完全不同的态势：
- 美国：风险投资主导模式。私人资本占比91.9%，是最主要的增长引擎。
- 中国：国家引导模式。公共与公私混合资本占比77.3%，反映了一种自上而下的产业战略。
- 欧盟：混合型模式。公共、私人和公私混合占比分别为28%、40%、31.9%，相比较之下处于较为均衡的状态。
资本跨国流动方面，欧洲与美国显然流动性更强。欧盟国家的聚变企业累计接受了8700万欧元的投资，而从欧盟流向美国的投资高达1.61亿欧元。这显示欧盟的资本正在积极支持欧盟以外的聚变初创企业。
三、不同聚变技术路线的投资分布情况
在全球范围内，私人投资对磁约束聚变（MCF）表现出明显的偏好，吸引了62.35亿欧元。在这一类别中，托卡马克概念以38.03亿欧元领先，凸显了大型公共项目（如ITER）对私营部门信心的深远影响。磁惯性约束聚变（MIF）吸引了14.72亿欧元，惯性约束聚变（ICF）则是吸引了6.48亿欧元。
在地区层面，出现了显著的战略差异。北美和东亚都与全球趋势一致，将大部分投资集中在磁约束聚变（MCF）上。而欧盟则截然相反。这里，私营投资格局发生了颠倒，惯性约束聚变（ICF）吸引了3.9亿欧元的投资，超过了对磁约束聚变（MCF）公司的投资金额的两倍。这显示出欧盟私营部门正在走一条不同的道路，探索替代路径。
四、ITER供应链分析
报告还指出：仅仅针对私营部门聚变公司的投资进行分析，无法全面反映欧洲的真实状况。主要体现在：欧盟承担ITER项目45%的实物贡献，2007年以来通过约1300份合同向工业界投入68.22亿欧元，覆盖超导磁体、真空容器等领域。与美国14亿美元的ITER供应链投资相比，欧盟以公共采购构建了工业基础，但私人创新活力不足，需平衡供应链优势与市场驱动的可持续性。
报告声明：核心数据集来自于公开资料、专业行业数据库、全文新闻文章和公私的官方公告，且通过多种渠道确保数据的准确性。
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